【福匯市場(chǎng)觀點(diǎn)】美股史詩(shī)級(jí)暴跌 關(guān)稅戰(zhàn)+鮑威爾雙重暴擊 中概股遭血洗,黃金跌至一周低位

Daily Short Summary

道指單日狂瀉2000點(diǎn),關(guān)稅戰(zhàn)+鮑威爾雙重暴擊,原油創(chuàng)三年新低單日跌近10%

"歷史不會(huì)簡(jiǎn)單重復(fù)，但會(huì)押著相同的韻腳。"

摘自--《Technical Analysis of Stock Trends》by Edwards & Magee（1948）。

市場(chǎng)概況

馬斯克反對(duì)關(guān)稅，華爾街震驚財(cái)長(zhǎng)“靠邊站”--馬斯克公開(kāi)批評(píng)“關(guān)稅派”納瓦羅，呼吁美歐實(shí)現(xiàn)“零關(guān)稅”，與拜登、特朗普不同調(diào)。美國(guó)財(cái)長(zhǎng)貝森特傳出離職風(fēng)波，顯示政府內(nèi)部政策分歧激烈，連共和黨內(nèi)部都擔(dān)心關(guān)稅或致經(jīng)濟(jì)衰退，動(dòng)搖2025中選根基。

歐盟將動(dòng)用“貿(mào)易火箭炮”反擊關(guān)稅，意大利或成阻力---歐盟醞釀史上首次強(qiáng)硬反制工具，意大利猶豫是否參與，若成行或引發(fā)新一輪歐美貿(mào)易對(duì)抗，全球產(chǎn)業(yè)鏈風(fēng)險(xiǎn)加劇。

人民日?qǐng)?bào)、新華社釋放政策定力與空間信號(hào)--官方媒體表態(tài)貨幣政策工具“有充分余地”，為市場(chǎng)注入寬松預(yù)期，強(qiáng)調(diào)堅(jiān)持高水平對(duì)外開(kāi)放，有助穩(wěn)定市場(chǎng)信心與外資預(yù)期。

美國(guó)參議院通過(guò)預(yù)算決議，減稅計(jì)劃迎來(lái)關(guān)鍵突破---特朗普財(cái)政政策取得新進(jìn)展，為其大選拉票加分，但或加劇財(cái)政赤字，引發(fā)長(zhǎng)端利率上行壓力。

“黑色星期一”預(yù)警再現(xiàn)，市場(chǎng)情緒緊張---CNBC評(píng)論員Jim Cramer警告金融市場(chǎng)劇烈動(dòng)蕩可能重演，引發(fā)市場(chǎng)擔(dān)憂恐慌情緒擴(kuò)散。

東南亞被動(dòng)應(yīng)對(duì)關(guān)稅風(fēng)險(xiǎn)，新加坡總理表達(dá)擔(dān)憂---面對(duì)中美博弈升級(jí)，新加坡等小國(guó)“難以自?！保瑩?dān)心在全球貿(mào)易體系中被邊緣化，東南亞出口依存型經(jīng)濟(jì)承壓。

AI軍備競(jìng)賽升級(jí)，多家大模型扎堆登場(chǎng)---Llama 4主打多模態(tài)與超長(zhǎng)上下文，DeepSeek R2、GPT-5等多款重量級(jí)模型或即將發(fā)布，引爆算力市場(chǎng)和AI投資熱潮。

板塊詳情

一、匯率市場(chǎng)（美元指數(shù)）

變動(dòng)情況∶

美元指數(shù)小幅回升，一度重回103關(guān)口，最終收漲0.89%，報(bào)102.93。

影響因素∶市場(chǎng)避險(xiǎn)情緒升溫，資金流入美元資產(chǎn)；

投資者評(píng)估美國(guó)加征關(guān)稅后對(duì)經(jīng)濟(jì)的潛在打擊；

美元作為避險(xiǎn)貨幣短期受益，但后續(xù)路徑可能仍受美聯(lián)儲(chǔ)貨幣政策預(yù)期影響。

二、利率市場(chǎng)（美債收益率）

變動(dòng)情況∶

10年期美債收益率收?qǐng)?bào)4.009%，兩年期收益率收?qǐng)?bào)3.662%。

解讀∶收益率曲線繼續(xù)倒掛加深（短端利率低于長(zhǎng)端）；

投資者對(duì)經(jīng)濟(jì)前景悲觀，預(yù)期未來(lái)將大幅降息；

美債被大量買(mǎi)入，推高債券價(jià)格、壓低收益率。

三、貴金屬市場(chǎng)

變動(dòng)情況∶現(xiàn)貨黃金盤(pán)中一度暴跌超3%，最終收跌2.4%，報(bào)3038.71美元/盎司；

白銀暴跌7.01%，報(bào)29.57美元/盎司。

原因解析∶市場(chǎng)資金撤離貴金屬，轉(zhuǎn)向現(xiàn)金流動(dòng)性更強(qiáng)的資產(chǎn)；

雖然黃金理論上是避險(xiǎn)資產(chǎn)，但在大規(guī)?！傲鲃?dòng)性緊張”或恐慌拋售中，貴金屬也會(huì)遭遇“被動(dòng)賣(mài)出”；

美聯(lián)儲(chǔ)降息預(yù)期雖利多黃金，但短期市場(chǎng)更聚焦流動(dòng)性安全。

四、原油市場(chǎng)

變動(dòng)情況∶WTI原油跌6.39%，收?qǐng)?bào)62.08美元；布倫特跌5.58%，報(bào)65.71美元；

上周布倫特跌幅10.9%，WTI跌幅10.6%，創(chuàng)數(shù)年來(lái)最大單周跌幅。

核心邏輯∶市場(chǎng)預(yù)期全球貿(mào)易受限、經(jīng)濟(jì)下行，需求銳減；

原油作為最敏感的“經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)晴雨表”率先調(diào)整；

技術(shù)性破位大宗商品基金平倉(cāng)壓力疊加。

五、股市

1. 美股

全面崩跌∶道指 -5.5%，標(biāo)普500 -5.97%，納指 -5.82%，總市值蒸發(fā)超3萬(wàn)億美元。

科技股重挫∶英特爾 -11%，特斯拉 -10%，英偉達(dá)、蘋(píng)果均跌超7%。

中概股承壓∶納斯達(dá)克中國(guó)金龍指數(shù)跌8.8%，阿里、拼多多等跌幅居前。

2. 歐股

同步下跌∶德國(guó)DAX、英國(guó)富時(shí)、歐洲斯托克50均跌約5%。

分析要點(diǎn)∶

投資者對(duì)“經(jīng)濟(jì)衰退+貿(mào)易保護(hù)主義回潮”的組合拳高度警惕；

科技股因估值高、對(duì)全球化依賴大，成為殺跌重災(zāi)區(qū)；

美股三大指數(shù)均已進(jìn)入或逼近“技術(shù)性熊市”（跌幅超20%）。

綜合觀點(diǎn)∶

當(dāng)前市場(chǎng)波動(dòng)呈現(xiàn)出典型的**“避險(xiǎn)恐慌+資產(chǎn)重估+資金收縮”三位一體**特征∶

政策驅(qū)動(dòng)∶關(guān)稅政策帶動(dòng)市場(chǎng)重新評(píng)估經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)路徑；

情緒蔓延∶風(fēng)險(xiǎn)資產(chǎn)集中拋售，系統(tǒng)性流動(dòng)性壓力上升；

資產(chǎn)聯(lián)動(dòng)∶從匯率、利率到商品、股市全線響應(yīng)，反映全球金融市場(chǎng)高度關(guān)聯(lián)

今日重要數(shù)據(jù)∶

中國(guó)3月外匯儲(chǔ)備（時(shí)間待定）

影響∶反映資本流入流出和央行干預(yù)強(qiáng)度。若儲(chǔ)備增加，說(shuō)明資本流入增強(qiáng)，人民幣有望企穩(wěn)甚至走強(qiáng)；若下降，或引發(fā)市場(chǎng)對(duì)資金外流的擔(dān)憂。

14:00 德國(guó)2月工業(yè)產(chǎn)出月率 & 貿(mào)易帳

預(yù)期影響∶

工業(yè)產(chǎn)出∶歐元區(qū)最大經(jīng)濟(jì)體制造業(yè)健康狀況的重要指標(biāo)，若數(shù)據(jù)不及預(yù)期，可能加劇對(duì)德國(guó)經(jīng)濟(jì)疲軟的擔(dān)憂，拖累歐元表現(xiàn)。

貿(mào)易帳∶順差擴(kuò)大通常利好歐元，逆差擴(kuò)大則相反。

16:30 歐元區(qū)4月Sentix投資者信心指數(shù)

影響∶反映投資者對(duì)歐元區(qū)未來(lái)經(jīng)濟(jì)前景的信心，是重要的前瞻性指標(biāo)。若大幅回落，或打壓歐元、拖累歐股；若改善，則有助于市場(chǎng)情緒修復(fù)。

17:00 歐元區(qū)2月零售銷(xiāo)售月率

影響∶消費(fèi)是經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)的關(guān)鍵支撐，數(shù)據(jù)疲軟將增加歐央行寬松預(yù)期，打壓歐元；強(qiáng)于預(yù)期則利好歐元與歐股。

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