交易產(chǎn)品
多樣化的交易產(chǎn)品。涵蓋股票、貴金屬、大宗商品、環(huán)球股指、國庫債券等多種投資工具。
資金管理是交易的核心要素。具體來說，行之有效的交易計劃中需要包含這幾個關鍵的特征，以增加成功的機會∶
- 特征1∶成功投資者及早止損，讓盈利奔跑
- 特征2∶成功的交易者懂得有效地使用保證金率
- 特征3∶利用一天之中適當?shù)臅r機做交易
交易者的成功之道
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特征 1∶
成功投資者及早止損，讓盈利奔跑
這句顯而易懂的箴言，能夠遵守的人卻只在少數(shù)。如果能做到及早止損，并讓盈利奔跑，盈利的機率會大大增加。請看下表∶
表1∶
| 虧損百分比 | 盈虧平衡百分比 | ||||||||
|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|
| 10% | 11.11% | ||||||||
| 20% | 25% | ||||||||
| 30% | 42.86% | ||||||||
| 40% | 66.67% | ||||||||
| 50% | 100% | ||||||||
| 60% | 150% | ||||||||
| 70% | 233.34% | ||||||||
| 80% | 400% | ||||||||
| 90% | 900% | ||||||||
交易者損失的越多，回到盈虧平衡點所需的盈利就越多。根據(jù)表1，如果虧得太多，就很難有機會“東山再起”。
因此，要成為一名成功的交易者，更重要的是避免資金虧損大于收益。
特征1實際可以通過“風險回報率”這一指標來實現(xiàn)。
當風險回報率為1時，意味著交易者愿意冒$1的風險來賺取$1，而風險回報率為2意味著交易者愿意冒$1的風險來賺取$2。選擇的風險回報率越高，盈利的可能性就越大。請看以下例子∶
有兩個交易員——湯姆和杰瑞，兩人都分別進行了10次交易，其中3次中盈利，其余7次均以虧損告終。湯姆的風險回報率為1，而杰瑞的風險回報率要高得多，是3。
表2∶
| 湯姆 | 杰瑞 | ||||||||
|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|
| 每筆虧損 | $1 | $1 | |||||||
| 每筆贏利 | $1 | $3 | |||||||
| 輸了7次后總虧損 | $7 | $7 | |||||||
| 贏了3次后總獲利 | $3 | $9 | |||||||
| 10次交易后的凈值 | 負$4 | 正$2 | |||||||
由于采用了較高的風險回報率，使得杰瑞在盈利率僅為30%的情況下也能最終贏利。
一個合理的風險回報率可以有效減輕交易者獲得最終盈利的壓力。
風險回報率與交易盈利率之間有著明顯的正向關系?？紤]到這兩個變數(shù)，交易者可以調(diào)整他們的交易系統(tǒng)，以獲得一個正向的預期收益。
如圖1所示，X軸為最低的獲勝百分比，y軸為對應的達到盈虧平衡所需的風險回報率（不考慮成本）。交易者必須確保他們的交易在盈虧平衡曲線之上才能獲利。曲線標簽含兩個數(shù)位，第一個數(shù)位代表獲勝百分比，第二個數(shù)字代表相應的風險回報率。例如，50%；1的含義為，當盈利率為50%和風險回報率為1時，交易者剛好達到盈虧平衡（不包括成本）。
另一方面，低于盈虧平衡曲線的交易者正在遭受虧損。為了轉(zhuǎn)虧為盈，他們需要調(diào)整他們的y軸或x軸。大多數(shù)交易者傾向于尋找更好的交易策略來提高他們的盈利率。然而，專業(yè)交易員則認為更佳的方法是調(diào)整y軸和風險回報率。之所以這樣做，是因為他們知道世上沒有所謂的“完美系統(tǒng)”，所有系統(tǒng)都無法避免經(jīng)歷回撤期。
因此在上述例子中，如果其它條件不變，但湯姆提高了他的風險回報率，那么他的賬戶凈值會相應改善。調(diào)整的方法也很簡單，只需通過調(diào)整止損和止盈水準即可。
特征 2∶
成功的交易者懂得有效地使用保證金率
許多交易者來到外匯市場是為了獲得更低的保證金率——用有限的資金獲得最大的交易規(guī)模。然而實際上，使用更低的保證金率不僅可以增加潛在收益，也可以同樣快速地成倍增長可能的虧損。
再次參考表1。如果低保證金率導致巨大虧損，實現(xiàn)盈虧平衡的百分比就要更高。此外，低保證金率可能放大損失規(guī)模，也就使得最終贏利變得更困難。
由于損失和利潤之間的不對稱性，隨著保證金率倍數(shù)的減少，盈利率顯著降低。請看例子∶
湯姆和杰瑞各自開設一個10K的賬戶，并希望交易EUR/USD（每1K的保證金為$26）。兩者都使用1:2的風險回報率，止損為100，止盈為200。但是，兩人采用兩種不同的保證金比率。
| 湯姆 | 杰瑞 | |
|---|---|---|
| 保證金率3.3% | 保證金率10% | |
| 買入300k倉位 | 買入100k倉位 | |
| 保證金要求: $7,800 | 保證金要求: $2,600 | |
| 可用保證金∶$2,200 | 可用保證金∶$7,400 | |
| 每點價值∶$30 | 每點價值∶$10 | |
實際上，歐元/美元最終下跌了，共下跌60點。在交易日結(jié)束時∶
| 湯姆 | 杰瑞 | |
|---|---|---|
| 虧損: $1,800 | 虧損: $600 | |
| 剩余可用保證金∶$400 | 剩余可用保證金∶$6,800 | |
湯姆和杰瑞都經(jīng)歷了同樣的點數(shù)下跌。但是，由于湯姆的頭寸保證金更低，損失更大。而后續(xù)要將虧損賺回來，湯姆比杰瑞面臨更大的難題。
哪個交易者更有可能偏離最初的計畫？
當市場方向?qū)返膫}位不利時，留給他后撤的空間很小，可用保證金迅速蒸發(fā)，甚至面臨追加保證金。另一方面，杰瑞使用了恰當?shù)谋ＷC金比率（以及止損和限價），因此他可以有更多空間來等待價格重新回到有利的方向?？偟膩碚f，兩人面對同樣的市場波動，湯姆所付出的代價卻相當于杰瑞的三倍。所使用的保證金越低，每筆交易的風險就越大。除了造成虧損外，還很容易加重交易者的心理負擔，導致出現(xiàn)更多非理性決定。
由于收益往往會隨著有效保證金率的減少而降低，因此我們得出這樣的結(jié)論∶賬戶的資產(chǎn)規(guī)模與交易表現(xiàn)之間存在正相關關系。這是由于資金量較小的賬戶通常傾向采用更低的保證金率，導致最終面臨更高的虧損風險。
為此，我們提出了一個資金管理公式，目的是讓交易頭寸與賬戶規(guī)模保持一致。雖然這個公式不是絕對的，而且還有其他的風險管理方法，但這個公式是交易者測試其潛在風險的一個有效工具。
(交易賬戶規(guī)模2%)/止損點數(shù)=交易的最大手數(shù)（或最大頭寸）
假設一個$10,000的賬戶和一個50點的止損∶
- (10,000x2%)/50 = 4 微型手或 4,000單位基礎貨幣。
- 2%是風險控制機制。
- 更大或更小的賬戶應進行相應調(diào)整。
- 但是，請記住，頭寸越大，在虧損后想重新盈虧平衡的難度就越大（如表1所示）。
特征 3∶
成功的交易員選取一天之中適當?shù)臅r機交易
福匯的資料顯示，交易者在市場波動較大和交易比較頻繁時其平均勝率較低。反之，在平均波動點數(shù)比較小的時段，投資者平均勝率較高。背后原因很簡單，因為風險和收益之間成正比，風險越大，回報越高?；蛘邠Q一種說法，如果沒有風險，就沒有收益。
因此，只要有風險存在，就會有內(nèi)在的誘惑力。交易者關注的往往是潛在的回報，而不是實際的風險。然而，風險是一個真實存在的變數(shù)。當前有許多方法來衡量風險，其中最受歡迎的是標準差或波動率。
當一個金融產(chǎn)品的標準差增加時，其波動性就會增加，也就是說，其風險就會增加。因此，在一個交易日中，有一些關鍵時刻，波動性會增加。例如，在NFP發(fā)布時，波動性/風險是可以預見的。此外，不同的貨幣對有其獨特的風險特征。例如，日元會因為不同的經(jīng)濟事件而出現(xiàn)波動，而歐元或英鎊不會。
交易者應該選擇在一天中選擇合適的時段進行操作，因為波動性會增加損失的概率。如果波動性極大，所出現(xiàn)的虧損可能令交易者重回贏利的負擔加重（參考表1）。
結(jié)論
這三個成功交易者的特征是相互聯(lián)系的?！邦櫞恕辈粫笆П恕?。因此，當一個交易員專注于所有這三種特征時，它將成為一種負責任的市場交易方式。此外，交易已成為一種更有分寸和熟練的操作。實際上，交易員將交易視為一種職業(yè)，而不是一種業(yè)余愛好。